최근 원유 가격이 전환 신호를 보이며 상승하고 있는 모습입니다. 필자는 이 시기의 하락을 보며 원유 가격이 하향으로 움직인다면 이는 매우 위험한 신호라고 경고한 바 있습니다. 그 이유는 상품 선물 시장의 하락이 경제가 디플레이션 쪽으로 가고 있다는 신호일 수 있기 때문이며, 이는 주식시장에 치명적인 영향을 미칠 수 있습니다.
그러나 원유 가격의 반등이 주식시장의 상승을 예고하는 것 아니냐고 생각할 수도 있을 겁니다. 결론부터 말하자면, 필자는 이러한 단기적인 상승은 이전 역사에서도 여러 번 나타났던 패턴이라고 봅니다. 예를 들어, 2008년의 경우 원유 가격이 주식시장보다 다소 늦게 움직였고, 이후 원유 가격은 주식시장보다 오랜 기간 하락하는 모습을 보였습니다.
2001년 9월에도 코스피 지수가 저점을 찍고 반등할 때, 원유 가격은 더 오랜 기간 하락을 지속했습니다. 이런 이유로 원유 가격이 반등한다고 해서 주식시장이 긍정적이라고 단정 지을 수는 없습니다. 원유 가격은 한 번 하락하면 증시보다 먼저 회복하는 경향이 있지만, 초기 하락 후에는 주식시장이 먼저 회복하는 경우가 많습니다. 이러한 차이를 알아두면 약세장에서 유용하게 활용할 수 있을 것입니다.
원유 가격의 1차 하락 후, 주식시장의 매수 기회
2014년을 돌이켜보면 원유 가격이 급격히 하락한 뒤, 한동안 그 하락세를 이어갔습니다. 이때 많은 종목들이 값싸지며 투자 기회를 제공했습니다. WTI(서부 텍사스유)의 가격이 디플레이션 성향을 보일수록 경제가 침체된다는 인식이 확산되며, 공포로 인해 많은 투자자들이 주식을 팔게 됩니다.
이번에도 비슷한 상황이 반복된다면, 이는 오히려 매수의 기회일 수 있습니다. 현재 대중매체에서는 마지막 시점에 사야 한다는 뉴스와 특정 산업이 부진하다는 이야기가 많습니다. 이러한 뉴스에 과도하게 반응하지 않도록 주의하시기 바랍니다. 실제로 그 산업이 정말 부진한지, 그리고 해당 기업이 저평가되지 않았는지 스스로 점검해 보셔야 합니다.
많은 사람들이 대중매체에서 답을 찾으려 하지만, 우리가 알다시피 대중매체는 정답을 제공하는 존재가 아닙니다. 중요한 점은, 무엇이든 스스로 확인하고 판단하는 것입니다. 만약 다른 사람에게 중요한 결정을 맡기면, 주도권을 잃고 원치 않는 방향으로 흐를 확률이 높습니다. 주식에서도 마찬가지입니다.
결국 투자는 본인의 결정에 달려 있습니다. 매수와 매도에 대한 추천은 하지 않으며, 필자의 글을 항상 의심하고 검토하는 것이 중요합니다. 감사합니다.